سرمایه‌گذاری مسئولانة صندوق‌های بازنشستگی؛ ملاحظات اخلاقی و چالش‌ها

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

گروه حقوق خصوصی، دانشکدة حقوق، الهیات و علوم سیاسی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران

چکیده

صندوق‏های بازنشستگی به‏ عنوان مهم‌ترین فعالان نظام‏های تأمین اجتماعی در سرمایه‌گذاری‏های خود از اصولی پیروی می‏کنند. یکی از این اصول اصل سرمایه‌گذاری مسئولانه است. سرمایه‏گذاری مسئولانه به معنای تجمیع عوامل محیط زیستی، اجتماعی، و حکمرانی در فرایند تصمیم‏گیری برای سرمایه‌گذاری (بلندمدت) و ادارة فعالیت‏های مربوط به آن است. تأکید بر سرمایه‌گذاری مسئولانه از سوی سازمان‏های بین‌المللی و گرایش بسیاری از صندوق‌های بازنشستگی ایالات متحدة امریکا، انگلستان، و کشورهای عضو اتحادیة اروپا به آن دلالت بر اهمیت موضوع دارد. با این حال، در نظام حقوقی ایران در مورد این نوع سرمایه‏گذاری قانون‌گذار سکوت کرده است و رویکرد صندوق‏های بازنشستگی ایران نیز در مورد پذیرش یا عدم پذیرش سرمایه‌گذاری مسئولانه مشخص نیست. به همین جهت، مقالة حاضر با استفاده از روش توصیفی‌ـ ‌تحلیلی و بر مبنای مطالعات کتابخانه‏ای به بررسی سرمایه‌گذاری مسئولانة صندوق‏های بازنشستگی پرداخته است. یافته‏های این مقاله دلالت بر آن دارد که صندوق‏های بازنشستگی در کشورها رویکرد‏های مختلفی به سرمایه‏گذاری مسئولانه دارند؛ ‏طوری که برخی از آن‌ها به‌شدت از قواعد سرمایه‌گذاری مسئولانه تبعیت می‏کنند، برخی دیگر تا حدی سعی در رعایت این اصل دارند، و برخی به رعایت این اصل هیچ توجهی ندارند. رویکرد این دو گروه اخیر از صندوق‏ها عمدتاً به فقدان دانش لازم برای سرمایه‌گذاری مسئولانه، دشواری انتخاب پرتفوی، و هزینه‏بر بودن این نوع سرمایه‏گذاری بازمی‏گردد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

Responsible Investment of Pension Funds; Ethical Considerations and Challenges

نویسندگان [English]

  • Zohre Sheykhinezhad
  • Ali Zare
  • Shahab Jafari Nadoshan
Department of Private Law, Faculty of Law, Theology and Political Science, Science and Research Unit, Islamic Azad University, Tehran, Iran
چکیده [English]

As the most important actors of social security systems, pension funds follow certain principles in their investments; One of these principles is the principle of responsible investment. Responsible investment means integrating environmental, social and governance factors in the decision-making process for (long-term) investment and managing related activities. The emphasis on responsible investment by international organizations and the tendency of many pension funds in the United States of America, the United Kingdom and the European Union member states to do so indicate the importance of the issue. For this reason, the current article has investigated the responsible investment of pension funds using the descriptive-analytical method and based on library studies. The findings of this article indicate that pension funds in countries have different approaches to responsible investment; So that some of them strictly follow the rules of responsible investment; Some others try to comply with this principle to some extent, and another group of funds do not pay any attention to complying with this principle. The approach of these last two groups of funds is mainly due to the lack of knowledge required for responsible investment, the difficulty of choosing a portfolio and the high cost of this type of investment.

کلیدواژه‌ها [English]

  • business company
  • foreign investment
  • pension fund
  • Responsible investment
  • stocks

مراجع

ابراهیمی، نسرین (1400). سرمایه‌گذاری مسئولانه در صندوق‏های بازنشستگی. تهران: مؤسسة راهبردهای بازنشستگی صبا.
جلیلی، طیبه (1388). سرمایه‌گذاری صندوق‌های بازنشستگی؛ الزامات‌ـ تجارب جهانی. تهران: سازمان بازنشستگی کشوری.
حسینی‌مقدم، روح‌الله (1396). رویکرد بورس اوراق بهادار تهران در ارتقای جایگاه سرمایه‌گذاری مسئولانه. بورس، ش 146، 7-5.
رستمی، مرتضی (1397). الگوی حقوقی شایستة صندوق‏های بازنشستگی در نظام تأمین اجتماعی ایران. تهران: میزان.
رستمی، مرتضی و حبیب‏نژاد، سید احمد (1396). «بررسی سرمایه‏گذاری صندوق‏های بازنشستگی ایران در پرتو اصول سرمایه‏گذاری». حقوق خصوصی، 14(1)، 95-114.
Adler, T. & Kritzman, M. (2009). The Cost of Socially Responsible Investing. Journal of Portfolio Management, Vol. 35, No. 1.
Council on Ethics for the Norwegian Government Pension Fund Global; Annual Report 2021; Human rights, war and conflict, 2022.
Della Croce, Raffaele et al. (2011). The Role of Pension Funds in Financing Green Growth Initiatives. Paris: OECD Publishing.
Ford, N. (2022). African pension funds lead the way on environmental. social and governance (ESG) principles.
Geczy, Christopher & Others (2021). How Far Could Pension Funds Drive Sustainable Investing?. Knowledge at Wharton Journal, University of Pennsylvania.
Green, N. (2022). Ethical and ESG fund investing: your complete guide. Available at: https://www.unbiased.co.uk/discover/personal-finance/savings-investing/ethical-investing
Hampole, N. & Korngold, D. (2019). ESG in Private Equity: How to Write a Responsible Investment Policy.
Hierzig, S. (2015). Swiss Pension Funds and Responsible Investment.
Ingram, D. (2015). A Guide to Responsible Investment Reporting in Public Equity, Version 1.
Marcilio, R., Flavio (2015). Socially Responsible Investments of Pension Funds in Brazil. International Labour Organization. First published.
Martini, A. (2021). Socially responsible investing: from the ethical origins to the sustainable development framework of the European Union. Environment, Development and Sustainability, No. 23.
Schücking, H., Dirty & Dangerous (2014). The Norwegian Government Pension Fund’s Coal Investments. Published by urgewald, Framtiden i våre hender and Greenpeace Norway.
Ebrahimi, N. (2021). Responsible investment in pension funds. Tehran: Saba Retirement Strategies Institute. (in Persian).
Jalili, T. (2008). Investment of pension funds; Requirements-global experiences. Tehran: National Pension Organization. (in Persian).
Rostami, M. (2017). The appropriate legal model of pension funds in Iran's social security system. Tehran: Mizan. (in Persian).
Hosseini Moghadam, Ruholeh (2016). Tehran Stock Exchange's approach in promoting the position of responsible investment. Stock Exchange Magazine, No. 146, 5-7. (in Persian).
Rostami, M. & Habib-Nejad, S. A. (2016). Investigation of Iranian pension fund investment in the light of investment principles. Journal of Private Law, 14(1), 95-114. (in Persian).
Documents
Avon Pension Fund (2022). Annual Responsible Investment Report; 2021-2022.
Derbyshire pension Fund (2020). Responsible Investment Framework, Approved 4 November.
Hammond, B. & O’Brien, A. (2021). Pensions and ESG: An Institutional and Historical Perspective, Prepared for presentation at the Pension Research Council Symposium, April 29-30.
Ministry of Finance (2022). Ethical guidelines Responsible Investing.
OECD (2007). Recent Trends and Regulatory Implications of Socially Responsible Investment Investment for Pension Funds.
OECD (2007). The UN Principles for Responsible Investment and the OECD Guidelines for Multinational Enterprises.
Statement on the Investment Principles of Pension Fund of Netherland (ABP), (2016)
UK National Association of Pension Funds (2013). Responsible Investment Guide.
World Bank (2015). World Bank Group Pension Plan Signs on to Principles for Responsible Investment.
 
مجله علمی
دوره 21، شماره 1
بهار و تابستان
فروردین 1403
صفحه 155-169

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار